尽管市场震荡，私募依然积极“借道布局”。私募排排网数据显示，截至10月25日，共有151家私募管理人及旗下产品，出现在207只今年以来成立ETF前十大持有人名单中，合计持有份额达23.25亿份。其中，港股、科创主题ETF最受欢迎。
业内人士认为，私募持有ETF可快速表达赛道观点并做行业轮动，分散风险与拓宽配置边界。多数私募也认为，当下“借道入市”的性价比提升，中长期看，科技板块机会依然值得关注。
港股和科创主题ETF受追捧
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从持有主题来看，私募排排网数据显示，有42家私募管理人及旗下产品持有30只名称中含有“港股”和“恒生”字眼的年内成立ETF，持仓份额达3.36亿份，占总份额的14.45%。
其中，“港股通医疗ETF工银”“恒指港股通ETF博时”“恒生港股通科技ETF国联”等13只港股主题ETF的私募持有份额不低于1000万份。
融智投资FOF基金经理李春瑜表示，港股估值处于历史低位，安全边际较高，估值修复弹性大。同时，港股涵盖互联网、创新药等新经济龙头，资产结构具备独特的板块属性，私募持有港股主题ETF有助于丰富自身组合的资产结构。
除了港股主题外，科创主题ETF同样备受青睐。私募排排网数据显示，有20家私募管理人及旗下产品持有19只名称中含有“科创”字眼的年内成立ETF，持仓份额达1.41亿份，占总份额的6.06%。
其中，“科创人工智能ETF南方”“科创新材料ETF易方达”和“科创100ETF前海开源”3只科创主题ETF私募持有份额不低于1000万份。
在李春瑜看来，科创主题ETF覆盖半导体、人工智能、生物医药等高景气硬科技赛道，弹性充足，契合当前AI产业趋势，私募借道ETF可一键批量布局，避免个股风险。
从私募规模来看，百亿级私募格外青睐ETF。私募排排网数据显示，有16家百亿私募及旗下产品进入了53只年内成立ETF前十大持有人名单中，合计持有份额3.73亿份，占到总份额的16.04%。
持续关注科技板块机会
在近期市场震荡的背景下，私募借道ETF布局热情依然不减。多数私募认为，当下布局市场的性价比提升，中长期看科技板块依然值得持续关注。
盘京投资认为，港股方面，港股2026年盈利虽仍为负增长，但2027年一致预期盈利增速回升至约13%，恒生科技在低基数上预期修复超过50%，恒指与标普500的盈利增速差有望从今年约29个百分点收窄至明年约3个百分点。在估值端，恒指2027年预期市盈率仅9.8倍，业绩差距收窄与估值差距悬殊的组合，意味着港股的性价比在持续积累。
Ａ股方面，盘京投资认为，AI产业链的业绩兑现仍是A股最强的投资线索，但需要紧密跟踪AI应用端需求的接棒情况。就A股权重指数而言，未来一个阶段上行和下行的空间都相对有限，结构性行情仍将延续。
谈及具体机会与策略，重阳投资合伙人寇志伟表示，“我们仍然高度关注科技板块，但可能更愿意在一些非共识的细分赛道挖掘机会，在短期受到AI冲击的行业中寻找自身竞争力持续提升的公司。”寇志伟认为，对于四季度投资，要强调“淡化风格，更加聚焦选股”。在他看来，AI是目前景气度最高的板块，但AI相关板块股价也已经隐含了非常高的市场预期，在此背景下，市场的风格分化将趋于淡化，但选股的范围面临进一步缩圈，“轻指数、重个股”将是未来相当长时期的明智选择。
