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CFi.CN讯：数据显示，截至11月6日，45%硫基、氯基复合肥价差分别为297元/吨、553元/吨；R32、R134a、R125库存均处2021年以来低位，分位数低于23%，开工率普遍不足45%。基本面来看，磷肥成本压力显著缓解——硫磺价格已从万元高位回落至4750元/吨，硫酸-磷铵链条风险出清。近期机构研报指出，复合肥当前处于急跌收尾阶段，冬储打款与发货有望随磷铵报价企稳而启动；叠加厄尔尼诺持续至2027年夏季，作物减产预期正推动农户施肥意愿回升，补库节奏或快于往年。研报认为，制冷剂价格获2027年HFCs生产配额“零增长”政策刚性支撑，厂商控产明显，四季度空调长协价已上调500元/吨；外需方面，R22出口9月同比转正，R32环比大增70.1%，美伊冲突缓和预期下，中东航线恢复或进一步释放出口弹性。研报建议重点关注史丹利、新洋丰、巨化股份、三美股份等标的。
